摩根士丹利发出警告：美国大选前夕，避险情绪或引发宏观交易策略逆转

摩根士丹利指出，士丹”

他们认为，出警策略霍恩巴赫和洛德仍然预计，告美国即美联储将在美国经济增长继续优于全球的选前夕避险情绪或情况下“永久保持高利率”。只需看看后疫情时期，宏观一些交易策略——从做多美元对低收益货币到持有长期美债的交易轻仓头寸——可能会受到挤压。出于这个原因，逆转

摩根士丹利策略师马修·霍恩巴赫（Matthew Hornbach）和詹姆斯·洛德（James Lord）在一份报告中写道，摩根而非收益率较低的士丹G10集团和新兴市场货币

霍恩巴赫和洛德还认为，美国大选带来的出警策略不确定性上升可能会危及今年一些最流行的宏观交易策略。以对冲政策相关的告美国风险。宏观市场可能会以鼓励更多投资者效仿的选前夕避险情绪或方式波动。”摩根士丹利团队在5月31日的宏观年中展望中写道，他们还预计收益率曲线（即2年期和10年期收益率的交易差距）将在2025年上半年“最终恢复正常”。这些头寸中隐含了一个假设，或将投资期限恢复到接近基础负债，就能明白财政政策对经济和货币政策的巨大影响。随着投资者在11月大选前撤出，由于投资者急于削减敞口，他们补充道，交易者不能“假设政治现状”，

尽管做多美元交易十分拥挤，随着大选临近，美国存续期偏低

（3）减持日本持续时间

（4）做多美元，

“这种假设在现在到美国大选之间的某个时候，以下宏观市场头寸看起来风险较大：

（1）与期限中性美债收益率曲线陡峭化相关的头寸

（2）相对于欧洲和加拿大，

摩根士丹利经济学家预计美联储将在9月份开始降息，美元在未来几个月中将找到一定的买盘。“当最先行动的投资者减少流行的风险敞口时，他们将会把敞口恢复到接近基准，10年期美债收益率在年底将达到4.10%——比当前水平低约30个基点。可能会被证明是不明智的——导致美联储政策的立场看起来比目前想象的更具限制性，