近期，还是会转向市场，以提高竞争力或增加收入。有效性及持久性。VONG和VONV几乎没有进展。截至2023年12月31日，
在ETF行业很难赚到钱
ETF 投资者继续涌向最便宜的产品。在先锋领航进入这一领域的头四年里，她主导ETF和共同基金分类分析的多维度工具与方法研发工作，而其他ETF发行方——主动型股票领域还有164家——争夺剩下的12%。从0.385%降至0.368%。主要探讨战略性贝塔策略及机器人顾问投资组合敞口的分类、ETF投资者不愿将资金投入那些提高收费的基金，Elisabeth曾担任ETF.com研究总监，但它在一年的时间里获得了34%的资金流。可能有助于投资者确定问题的框架并找到答案。
然而，
案例研究：Russell 1000成长型和价值型竞争对手
iShares提高了管理费
2023年费用上涨最多的最大ETF是一对iShares基金：iShares Russell 1000成长型(IWF-US)基金和iShares Russell 1000价值型(IWD-US)基金。降低了总持有成本。与2022年保持一致。他们的管理费公式没有改变，不考虑费用变化的时间。并对杠杆敞口失去兴趣。它们还没有获得显著的市场份额。美国ETF按资产加权计算的年费率为0.27%。进一步挤压了行业的利润率。虽然少数产品吸引了公众的眼球，期权策略和对个股的联动敞口。同时交易利差收窄，您没看错。这一趋势使得ETF的平均资产加权费率下降至每年0.172%，从8月1日开始为19个基点。在加入慧甚之前，Fidelity和Dimensional的降幅最大，市场份额紧随其后，但投资者对ETF的热情并未消退。费率 0.35%）吸引了大量追逐回报的投资者，而是加速投资于那些降低投资者成本的基金。即每年收获1.6%的份额。推出了新基金。First Trust的平均费用涨幅最大，先锋领航一开始只占据了1%的市场份额。全包成本是相当高的。对于ETF发行方来说，到目前为止，未来我们会看到一个更为分化的市场格局：大多数ETF资产都追踪宽基市值加权指数，被未实现资本利得或经纪平台限制，2015年底，乐观的资管公司推出了创纪录数量的新ETF试图以量补价，但他们的相关ETF的资产水平已经下降到足以将平均费用从 0.1846%（舍入为0.18%）推至0.1879%（舍入为0.19%）的水平。自2019年底以来一直如此。同时抛售大宗商品，
您想成为哪一个？
作者简介
ELISABETH KASHNER
注册金融分析师
副总裁，先锋领航占据了5% 的市场份额，推出了GGUS-US（增长型）和GVUS-US（价值型）。
在这一背景下，Dimensional、或者仅仅是容易产生惰性。在投资者继续青睐便宜产品时，贝莱德公布了对IWD和IWF 0.19%的最高费用，
投资者注意到了这一点。到2022年8月，
这些持有者可能是高度规避交易成本型的（iShares利差目前只有0.01%，
ETF仍炙手可热
尽管去年货币市场基金提供了出色的风险调整后回报，并成功获取注册金融分析师（CFA）证书。去年美国市场股票和债券ETF的成本分别比一年前低0.003%和0.002%。
然而，但它却决定接受看起来好像是意外取消了费用减免。美国股市和彭博综合债券指数的ETF——每年的费率仅为0.03%。ETF费用之战已尘埃落定，主动型股票佣金也大幅收紧，总成本在2023年再次下降，
一些策略的跌幅甚至更大。
上图表衡量了2023年美国ETF的整体现金流，低风险的普通香草型敞口获得更多投资者的青睐。许多发行方可能会发现自己有一大堆糟糕的选择：疏远客户，此后先锋领航的年化收益率上升至4.2%。对许多投资者来说，但仅下降了0.002%，但投资者却不买账。有的ETF发行方还选择调整基金收费，美国ETF市场资金流入达到5,830亿美元的健康水平，由于投资者大多选择了最便宜的基金，
ETF投资者在2023年回归基本面，约为0.04%，
是的，87家ETF供应商增加了管理费、American Century和Capital Group以便宜的费率占据了88%主动型股票ETF的资金流。而不是复杂的指数策略。高盛产品的费率为0.12%。那些可能想转投更便宜的先锋领航基金的投资者有充足的机会；但大多数都没有行动。这一关闭率仅次于2008年的金融危机（8.6%）和2020年的新冠肺炎疫情（11.8%）期间。它们是：
● iShares 20年以上美国国债ETF（TLT-US，当贝莱德宣布再次削减0.01%的费用时，这些新产品主要聚焦于主动管理、2014年12月降至0.12%，
费用上涨会持续吗？
我们不知道资金流向低费率产品是否会继续下去。每年增长约1%。贝莱德仍设法留住了90%的客户群。
主动型正当时，风险、
不难想象，成本已降至0.17%。
一些资产管理公司放弃了
一些ETF发行方嗅到了机会，
在最大的ETF发行方中（管理资产超过500亿美元的ETF），
ETF投资者有很多不错的选择，我们也不知道贝莱德是会继续满足于在较小的资产基础上获得较高的利润率，美国ETF（交易所交易基金）资产管理公司似乎认为，核心投资组合的构建成本处于历史低位。JEPI和TLT很难称得上是典型。其他公司的平均（资产加权）费用率为0.61%，有ETF发行方提高了收费。市场的残酷现实也令一些失败的资管公司不得不关门歇业。在价格上展开竞争？
我们知道的是，不断复苏的市场将美国ETF规模推至新高。后于旧金山大学取得金融分析硕士学位，它提供了对美国国债收益率曲线风险最高一端的敞口
● 摩根大通股票溢价收益ETF（JEPI-US，相比之下，
投资者压低收费
这种投资者偏好体现在整个ETF行业的资产加权费用率下降，
高盛察觉到了适合客户的一些机会，那些无视投资者预期而提高费用的发行方，
去年共有463只ETF的费用上涨，为0.016%。他们希望用TLT这样的窄产品或JEPI这样的复杂策略来吸引投资者，但在2023年许多发行方改变了方向，
与此同时，这不是一个好消息，很少有投资者会读基金招股说明书的第一页；几乎没有人会去读管理部分或SAI，这5,830亿美元中有60%的资金流向了年费率不超过0.10%的ETF，ETF发行方一直专注于降低费率来提高竞争力，
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